[お知らせ] 長短金利差(10年債と2年債、10年債と3カ月債)のページに、それぞれS&P500と景気後退期との比較チャートを追加

PER(ナスダック100・S&P500・ラッセル2000)

  1. ナスダック100・S&P500・ラッセル2000のPER(株価収益率)の概要
  2. PERの解説など
  3. S&P500のPERの過去平均とレンジ・水準の目安
  4. 実質金利とPERの関係
    1. 実質金利とPERの過去の傾向
    2. なぜ実質金利が上昇するとPERが下がる?その理由
    3. 金融緩和的か?金融引き締め的か?を見る
    4. 実質金利はプラス圏か?マイナス圏か?PERの水準が変わる
    5. 実質金利のピッチに注目!実質金利急上昇で株価は大幅下落
  5. ナスダックは成長性も織り込まれているので、お金の量も注目する
  6. グロース株が優位か?バリュー株が優位か?相対株価と実質金利の推移を見てみよう!
  7. S&P500のPBR・売上高・営業利益率・当期純利益はこちら
  8. EPSの推移(ナスダック100・S&P500・ラッセル2000)はこちら
  9. チャート(ナスダック100のPER)
    1. ナスダック100の実績PERのチャート
    2. ナスダック100の予想PERのチャート
    3. ナスダック100の予想PERと米国10年国債利回り(長期金利)のチャート
    4. ナスダック100の予想PERと実質金利のチャート
  10. チャート(S&P500のPER)
    1. S&P500の実績PERのチャート
    2. S&P500の予想PERのチャート
    3. S&P500の予想PERと米国10年国債利回り(長期金利)のチャート
    4. S&P500の予想PERと実質金利のチャート
  11. チャート(ラッセル2000のPER)
    1. ラッセル2000の実績PERのチャート
    2. ラッセル2000の予想PERのチャート
    3. ラッセル2000の予想PERと米国10年国債利回り(長期金利)のチャート
    4. ラッセル2000の予想PERと実質金利のチャート
  12. [速報] 現在の予想PER(ナスダック100・S&P500・ラッセル2000)
  13. 時系列(historical data)
    1. 2022年
    2. 2021年
    3. 2020年

ナスダック100・S&P500・ラッセル2000のPER(株価収益率)の概要

per(ナスダック)

かぶー
かぶー

ナスダック100・S&P500・ラッセル2000のPERの推移だよ!実績PERと予想PERの両方を掲載していて、それぞれ米国10年国債利回り(長期金利)と実質金利の比較チャートを掲載しているから、まず解説を読んで傾向を理解してからチャートを見てみてね!

PERの解説など

  • 予想PERとは?実質PERとは?その違いの解説
  • PERがマイナスの場合の解説
  • n.a.とは(解説)
  • PERで異常値が出ている場合の解説

それぞれの解説は、以下の「PER(NYダウ・ダウ輸送株平均・ダウ公共株15種平均)」のページで記載していますので参照してください。

PER(NYダウ・ダウ輸送株平均・ダウ公共株15種平均)
NYダウ(ニューヨークダウ)・ダウ輸送株平均・ダウ公共株15種平均のPER(株価収益率)のチャートと時系列です(速報)。ダウ平均の実績PERと予想PER、長期金利(米国10年国債利回り)と実質金利との比較チャート、PERがマイナスの場合、異常値が出ている場合の解説も掲載。

S&P500のPERの過去平均とレンジ・水準の目安

過去1990年からの推移を見ると、S&P500のPERの大きなレンジは約11倍から25倍程度で、その間で推移している傾向があります。上限は2000年前後と2020年に25倍を超えることもありましたが30倍には達しておらず、大局ではその水準が上限となりやすい傾向があります。下限は1990年代と2010年前後で10倍に達することなく反発しています。

1990年から2020年のS&P500のPERの平均は16-17倍程度です。ゆえに、大局のレンジは「11-25倍」、平均は「16-17倍」程度で見るのが過去の推移からの傾向ですが、中央銀行金融政策によるカネ余り等で極端なPERも許容される可能性もありますので、あくまで目安として見ておいた方がいいでしょう。

実質金利とPERの関係

実質金利の詳しい解説等は、以下の実質金利(米国)と株式益利回り(ナスダック100・S&P500・ラッセル2000)のページでわかりやすく記載していますので参考にしてください。

実質金利(米国)
米国の実質金利のチャートと時系列(5年・7年・10年・20年・30年実質金利の全てを掲載)。FXや株、債券市場が注目!米ドルの強弱やFRBの金融緩和度合いも計れます。計算式や水準、マイナスの影響、利下げ・QE・株価・金との関係なども解説。
株式益利回り(ナスダック100・S&P500・ラッセル2000)
ナスダック100(NASDAQ100)・S&P500・ラッセル2000の株式益利回り(益回り)のチャートと時系列です(速報)。米国10年国債利回りや実質金利との比較チャートも掲載。株式益利回りは期待投資利回りですので、株価の割高・割安が判断できます。

ここでは以下に、米国の実質金利(10年)と予想PER(以下「PER」と記載)の関係について記載します。

実質金利とPERの過去の傾向

当ページのPERと実質金利のチャートを見てもらえれば、PERと実質金利は逆相関の傾向が鮮明であることが見て取れると思います。

実質金利が上昇すればPERは低下、実質金利が低下すればPERが上昇する傾向が顕著です。また、実質金利が上昇するほどPERは低水準であり、実質金利がマイナスであればPERが高水準でも許容される傾向も顕著にあります。

なぜ実質金利が上昇するとPERが下がる?その理由

実質金利が上昇すればPERが低下する傾向が顕著にある、つまり実質金利の上昇は株価下落要因となるのですが、なぜ実質金利が上昇すれば株価が下落するのでしょうか?

実質金利が上昇すれば割引率(将来の利益を現在価値に割り引く際の率・資本還元率資本コストWACC)が上昇しますので、株価が下落するのは当然の状態です。実質金利が上昇すれば投資家のリスク許容度が下がりますので、PERの水準が切り下がるのも通常の状態です。逆に、実質金利が低下・マイナスであれば消費や投資が刺激され、投資家のリスク許容度が上がりますので、PERの水準が切り上がりやすくなります。

金融緩和的か?金融引き締め的か?を見る

実質金利を見れば金融緩和的か金融引き締め的かがわかりますので、実質金利の見方とPERの関係を簡単にまとめておくと、

  • 実質金利がマイナスであれば緩和的状況で、経済が刺激されて投資家のリスク許容度が上がり、割引率が低下して株価の理論価値が上がってPERは上昇、あるいは高水準のPERが許容される状況です。
  • 実質金利がプラスであったり高い水準であれば引き締め的状況で、経済が抑制されて投資家のリスク許容度が下がり、割引率が上昇して株価の理論価値が下がってPERは低下、あるいはPERが低水準になる状況です。

ただし、これはあくまで金利に着目した理屈です。実質金利の上昇・低下を株価がどれほど織り込んでいるのか、先行きの金融環境は緩和的か引き締め的かによっても変わります。

実質金利はプラス圏か?マイナス圏か?PERの水準が変わる

PERは一定のレンジで推移しやすい傾向がありますが、実質金利の上昇・低下で投資家のリスク許容度が変わりますので、実質金利がプラス圏かマイナス圏かによってPERのレンジの水準も変わりやすいです。ここではS&P500のPERを参考に過去の傾向を記載しますが、

  • 実質金利がプラス圏であれば、15倍から20倍程度で推移しやすい
  • 実質金利がマイナス圏であれば、PERは20倍以上も許容されやすい

という傾向があります。

実質金利のピッチに注目!実質金利急上昇で株価は大幅下落

実質金利の上昇は、そのピッチも注目されます。実質金利が急上昇した場合、株価の大幅下落を伴うことが多いです。実質金利の上昇局面ではPERの水準が切り下がるのは上記の通りですが、実質金利が急上昇した場合、投資家はPERの適正水準がわからなくなって不安心理が働きますので、パニック売りが出て株価が大幅に下落する傾向があります。

ナスダックは成長性も織り込まれているので、お金の量も注目する

上記では米国の代表的な株価指数であるS&P500を中心に解説しましたが、ナスダックは成長期待がより大きい株価指数でので「お金の量」も注目しておく必要があります。

お金の量が絞られる局面では株は総じて売られやすくなりますが、特にナスダックなど成長期待で買われているものは株価の下げがキツくなりやすいです。

それはなぜか?

成長性を支えるのは「お金の量」だからです。ゆえに、FRB(連邦準備制度理事会)がお金の量を絞る局面ではナスダックはより売られやすい(PERがより低下しやすい)、FRBがお金の量を拡大する局面ではナスダックはより買われやすい(PERが上昇しやすい)ので、FRBのバランスシートも注目されます。

FRBのバランスシートの推移は、以下のページで掲載しています(解説付き)。

FRBのバランスシート(総資産)
米国(アメリカ)のFRBのバランスシート(総資産)のチャート・グラフと時系列です(速報)。名目GDP比のチャートやS&P500との比較チャートも掲載。FRBのバランスシート拡大・縮小局面の米国株の傾向がわかります。わかりやすい解説も掲載。

グロース株が優位か?バリュー株が優位か?相対株価と実質金利の推移を見てみよう!

実質金利の上昇・低下によって、グロース株(成長株)への投資が優位か、バリュー株(割安株)への投資が優位かの傾向も謙虚に出ます。

グロース株が優位かバリュー株が優位かは「グロース/バリュー相対株価」を見ればわかります。「グロース/バリュー相対株価」の推移は、以下のページで掲載しています(解説付き)。

グロース/バリュー相対株価
米国(アメリカ)の「グロース/バリュー相対株価」の推移(チャートと時系列)を掲載。実質金利との比較チャートも掲載。グロース株(成長株)への投資が優位か、バリュー株(割安株)への投資が優位かわかる。日本株との関係・影響のわかりやすい解説も掲載。

実質金利とグロース/バリュー相対株価は、逆相関しやすい傾向があります。つまり、実質金利が上昇すればバリュー株が優位になり、実質金利が低下すればグロース株が優位になる傾向が顕著ですので、これをチェックしながら投資行動を判断するのが効率的です。

S&P500のPBR・売上高・営業利益率・当期純利益はこちら

S&P500のPBRや売上高、売上高伸び率、営業利益率の推移は、以下のページで掲載しています。

PBR(S&P500)
米国(アメリカ)株式市場の時価総額約80%をカバーする株価指数「S&P500」のPBR(株価純資産倍率)のチャートと時系列です。1999年から現在までのPBRの推移を掲載しています。PBRのわかりやすい解説や投資判断に使う際の注意点も掲載。
売上高と売上高伸び率(S&P500)
米国(アメリカ)のS&P500銘柄の売上高と売上高伸び率のチャートと時系列です。過去から現在までの推移を掲載しています。売上高は企業収益のトップライン。売上高伸び率はS&P500の成長性を見ることができる指標です。わかりやすい解説も掲載。
営業利益率(S&P500)
米国(アメリカ)のS&P500の営業利益率のチャートと時系列です。過去から現在までの推移を掲載しています。見方と水準、過去平均は?営業利益率の見方のわかりやすい解説も掲載。
当期純利益(S&P500)
S&P500(米国株)の当期純利益のチャートと時系列です。前年比(前年同期比)のチャートも掲載。過去から現在までの推移がわかります。当期純利益の見方のわかりやすい解説や、純利益がマイナスで出た場合の意味の解説も掲載。

EPSの推移(ナスダック100・S&P500・ラッセル2000)はこちら

ナスダック100指数とS&P500(S&P500種株価指数)、ラッセル2000指数のEPS(1株あたり利益)の推移は、以下のページで掲載しています。

EPS(ナスダック100・S&P500・ラッセル2000)
米国(アメリカ)のナスダック100(NASDAQ100)・S&P500・ラッセル2000のEPS(1株あたり利益)のチャートと時系列です(速報)。それぞれの実績EPSと予想EPSを掲載しています。EPSのわかりやすい解説も掲載。

チャート(ナスダック100のPER)

  • ナスダック100の実績PERと予想PERは、ナスダック100との比較チャートにしています。
  • それぞれ週次のデータです。

ナスダック100の実績PERのチャート

ナスダックの実績perのチャート

ナスダック100の予想PERのチャート

ナスダックのperのチャート

ナスダック100の予想PERと米国10年国債利回り(長期金利)のチャート

ナスダックのperと米国10年国債利回り(長期金利)のチャート
  • 拡大表示はこちら
  • Chart [PER(PROJECTED):NASDAQ100 Index,10year-Treasury Constant Maturity]
  • 米国10年国債利回りの推移と詳しい解説は、以下のページで掲載しています。
米国の国債利回り(2年国債利回り・10年国債利回り・30年国債利回り)と利回り差
米国(アメリカ)の国債利回りの推移(チャートと時系列)です(速報)。2年国債利回り・10年国債利回り・30年国債利回りとその利回り差、FF金利(FFレート)や景気後退期との比較チャートも掲載。10年国債は長期金利の指標。わかりやすい解説付き。

ナスダック100の予想PERと実質金利のチャート

ナスダックのperと実質金利のチャート

チャート(S&P500のPER)

  • S&P500の実績PERと予想PERは、S&P500との比較チャートにしています。
  • それぞれ週次のデータです。

S&P500の実績PERのチャート

s&p500の実績perのチャート

S&P500の予想PERのチャート

s&p500のperのチャート

S&P500の予想PERと米国10年国債利回り(長期金利)のチャート

sp500のperと長期金利(米国10年国債利回り)のチャート

S&P500の予想PERと実質金利のチャート

sp500のperと米国の実質金利のチャート

チャート(ラッセル2000のPER)

  • ラッセル2000の実績PERと予想PERは、ラッセル2000との比較チャートにしています。
  • それぞれ週次のデータです。

ラッセル2000の実績PERのチャート

ラッセル2000の実績perのチャート

ラッセル2000の予想PERのチャート

ラッセル2000のperのチャート

ラッセル2000の予想PERと米国10年国債利回り(長期金利)のチャート

ラッセル2000のperと長期金利(米国10年国債利回り)のチャート

ラッセル2000の予想PERと実質金利のチャート

ラッセル2000のperと実質金利のチャート

[速報] 現在の予想PER(ナスダック100・S&P500・ラッセル2000)

日付NASDAQ100
予想PER
S&P500
予想PER
ラッセル2000
予想PER
2022.12.0123.4818.3623.59
現在のナスダック100の予想PERとS&P500の予想PERとラッセル2000の予想PER

時系列(historical data)

2022年

日付NASDAQ100
実績PER
NASDAQ100
予想PER
S&P500
実績PER
S&P500
予想PER
ラッセル2000
実績PER
ラッセル2000
予想PER
11.2924.1022.4319.1217.8281.6423.02
11.1824.3722.5419.2217.7585.6823.65
11.1124.2722.3119.3517.7287.9624.05
11.423.0120.8718.3716.9278.9822.49
10.2823.3521.1418.6817.0372.9622.22
10.2123.0720.9718.2716.5765.9621.43
10.1423.0220.3417.8516.3753.9621.07
10.723.9920.7918.0516.3051.0221.02
9.3022.9420.8217.8516.3552.9321.37
9.2323.1020.9218.0916.4251.9220.75
9.1624.9722.5721.4917.4856.4922.19
9.925.3222.6521.8017.6356.6321.92
9.224.8222.3121.5317.5225.2721.85
8.2626.7524.2522.8418.3765.7822.98
8.1927.2124.3623.1818.3860.0622.74
8.1227.3624.3222.7518.6965.4922.97
8.526.8223.0622.5618.2268.9622.63
7.2926.9222.7622.2018.0175.6321.45
7.2225.7521.8721.9517.1263.9320.56
7.1524.6820.9720.5716.4352.6319.78
7.825.2820.9621.0716.6946.1120.41
7.124.6520.9620.6216.6946.3219.75
6.2425.0621.2320.4316.9544.9718.28
6.1723.2219.8520.3316.1044.3717.47
6.1025.7822.0121.5417.6549.3719.89
6.326.4722.7521.7218.0550.5720.12
5.2725.4322.0121.0917.6349.7419.59
5.2025.1721.3720.3117.1550.7919.70
5.1326.1522.1220.4817.4552.6519.65
5.628.9622.8622.5818.2559.9320.87
4.2930.0123.2224.1418.6265.1921.25
4.2231.1524.7524.9019.3567.9622.93
4.1431.8624.8424.8219.6263.0222.95
4.832.7125.6224.9119.9763.9623.01
4.133.5426.0925.5720.1166.7623.96
3.2533.3525.7524.7819.8565.4223.43
3.1832.7524.9724.5316.5265.9723.15
3.1130.2523.5723.6818.8563.9622.93
3.431.5324.5224.2119.2564.9322.43
2.2531.7624.7823.8319.4976.9622.37
2.1831.9624.8124.4619.6987.9622.05
2.1134.0125.5625.3620.0598.6222.63
2.433.6224.8925.3720.05100.6521.98
1.2833.7523.8925.9619.72412.6321.56
1.2135.5222.9127.2420.10590.2823.09
1.1437.8527.6228.5521.10635.7925.89
1.738.3727.9828.7621.25648.7727.63
2022年のナスダック100・S&P500・ラッセル2000のPERの時系列データ(ヒストリカルデータ)

2021年

日付NASDAQ100
実績PER
NASDAQ100
予想PER
S&P500
実績PER
S&P500
予想PER
ラッセル2000
実績PER
ラッセル2000
予想PER
12.3139.6330.2529.3322.82663.3731.14
12.2336.9330.1228.8522.75661.4430.87
12.1734.7129.7828.6922.06642.1729.65
12.1035.7129.9828.6522.17652.9630.23
12.334.6329.7528.0621.42664.9529.37
11.2435.9230.3728.8122.45715.7532.62
11.1836.0830.4728.9022.43726.9633.10
11.1235.3529.8928.7022.41875.3433.52
11.535.9330.3729.0522.45900.9633.75
10.2934.7529.4129.2722.37575.6932.65
10.2235.4728.9530.4522.17463.9633.09
10.1535.4128.2530.4921.87372.9633.09
10.834.4727.9830.7221.52368.7432.63
10.134.1527.7530.0421.47365.9632.68
9.2435.9628.8231.0922.04315.9532.93
9.1736.0529.0631.2521.95315.6331.02
9.1036.3529.1731.4122.10289.0031.25
9.836.2529.1531.7022.27282.9631.92
8.2736.1029.2731.2622.26277.6431.75
8.2034.9128.6531.2021.97275.9330.73
8.1335.7429.0631.3122.29n.a.31.55
8.636.0129.1531.2422.37n.a.32.26
7.2937.1529.4733.7522.52n.a.33.43
7.2338.5628.9735.4622.41n.a.33.89
7.1638.3727.4336.6022.57n.a.33.81
7.938.2526.6137.7022.72n.a.34.37
7.237.9529.4737.4822.65n.a.33.15
6.2537.2529.2137.2622.52n.a.32.05
6.1836.8128.6237.2322.18n.a.31.47
6.1136.4528.3537.3922.47n.a.32.15
6.436.1028.0636.9722.52n.a.31.87
5.2736.1028.1037.2422.55n.a.31.91
5.2135.6827.8537.1122.42n.a.32.21
5.1435.8627.5237.0422.57n.a.34.43
5.736.7328.7937.8922.97n.a.36.41
4.3037.4829.0139.7623.07n.a.38.63
4.2340.3430.1242.7023.61n.a.41.34
4.939.9829.7246.9223.49n.a.44.15
4.138.1429.0545.4523.12n.a.47.61
3.2637.5528.1244.6622.62n.a.49.62
3.1937.2727.9744.6322.42n.a.51.23
3.1237.2528.0145.0222.34n.a.54.63
3.536.5527.5243.2222.15n.a.56.43
2.2638.4629.1243.7422.47n.a.58.05
2.1940.1230.4345.0122.92n.a.60.37
2.1240.1230.6744.9422.84n.a.62.93
2.539.5530.0643.9222.71n.a.65.47
1.2938.7529.8940.9322.15n.a.68.69
1.2241.130.9841.7423.42n.a.75.63
1.1539.9830.4840.9824.15n.a.75.63
1.840.0131.2541.1725.45n.a.80.21
2021年のナスダック100・S&P500・ラッセル2000のPERの時系列データ

2020年

日付NASDAQ100
実績PER
NASDAQ100
予想PER
S&P500
実績PER
S&P500
予想PER
ラッセル2000
実績PER
ラッセル2000
予想PER
12.3139.4532.7940.4026.75n.a.80.21
12.2438.9232.4539.9426.55n.a.79.96
12.1839.2732.8542.0826.25n.a.76.86
12.1138.2131.9241.5225.85n.a.75.25
12.438.4531.9941.6525.97n.a.74.25
11.2537.9231.4541.3425.95n.a.74.98
11.2037.7431.1740.7325.51n.a.75.25
11.1335.6231.1540.3725.65n.a.75.86
11.636.8131.3339.8125.15n.a.82.63
10.3036.8130.2537.2525.01n.a.87.64
10.2337.6231.3138.2525.55n.a.94.41
10.1636.7232.1538.2125.90n.a.95.02
10.936.4531.2437.8625.75n.a.95.62
10.235.8630.4136.9424.82n.a.91.78
9.2534,5130.7935.5524.92n.a.92.01
9.1836.7425.5935.9931.11n.a.89.72
9.1136.3531.7936.5825.57n.a.93.63
9.436.5532.0137.9225.64n.a.95.41
8.2837.9833.9336.1926.74n.a.97.52
8.2136.7532.6135.3526.17n.a.101.96
8.1435.9931.5535.3926.15n.a.105.63
7.3134.1531.1231.9025.45n.a.110.01
7.2432.9230.8430.5925.4773.45105.72
7.1733.7731.4129.3425.8763.8297.86
7.1034.0531.5527.9525.1461.6393.43
7.231.9530.5927.3825.1259.0189.63
6.2631.5030.2527.2124.9958.7577.63
6.1930.7530.1527.3824.8257.8674.96
6.1229.6529.0226.2824.1555.7271.94
6.529.1028.9927.1724.3754.6369.63
5.2929.1028.2526.4123.7552.8165.31
5.2228.5227.9825.5623.1549.6362.34
5.1527.8526.9724.5622.6944.2357.45
5.827.9626.7324.6822.7542.6352.63
5.126.7525.6524.1821.7539.9645.98
4.2426.8225.6322.5420.9835.9638.72
4.1726.8625.7722.1020.7533.1234.96
4.1024.9523.1521.1918.8133.7526.63
4.323.1521.1519.4916.1032.4522.34
3.2723.2519.7520.1115.8232.4520.15
3.2022.3718.9718.4214.6236.1518.19
3.1322.7518.6318.9015.1238.6118.79
3.626.3522.1523.8617.4247.5624.59
2.2825.6321.1522.7516.8252.1527.63
2.2129.1024.1525.8219.2759.9630.89
2.1429.1524.2525.7419.3755.4530.89
2.728.4324.1326.1019.1140.5430.75
1.3127.9623.8225.7718.7537.9330.96
1.2429.0224.1525.9419.2539.1532.01
1.1728.9523.9926.0019.4539.5732.65
1.1028.0524.0525.4619.6538.9133.15
1.328.0624.1525.6719.7038.9532.90
2020年のナスダック100・S&P500・ラッセル2000のPERの時系列データ