社債スプレッド（米国・アメリカ）

社債スプレッドの最新データを速報で掲載しています。

米国企業の社債（投資適格級）のスプレッドは、社債と国債の金利差から社債の需要の強さを見るための指標で、社債の信用スプレッドです。FRB（連邦準備制度理事会）は、株価よりもこのスプレッドを重視しやすいので注目度が非常に高い指標です。

AIによる社債スプレッドの重要度評価

4.5

社債スプレッドは、企業の信用リスクや市場全体のリスク許容度を測定する重要な指標で、企業の借入コストに影響を与え、設備投資や経済活動に波及する。景気循環や金融ストレスの状態を映す「市場の健康状態」を示す。スプレッドの拡大は、企業の破綻リスクや信用不安を反映し、リスクオフ（スプレッド拡大）やリスクオン（スプレッド縮小）の動きが投資家心理を測定する重要な要素となる。スプレッドは景気後退期に拡大しやすく、金融市場や実体経済の不調を早期に察知できる。市場で日々取引されるデータに基づいているため、リアルタイムでの状況把握が可能である。ただし、基準となる国債利回りの動向に引きずられる場合があり、純粋な信用リスクの評価が難しい場合がある。スプレッドが拡大する原因が、個別企業の問題か市場全体のリスク回避姿勢かを判別するには追加分析が必要。

AIによる指標の重要度評価は”辛口評価”の設定になっています。見方の詳しい説明は「AIによる指標の重要度評価について」を参照。

チャート（社債スプレッド）

[月次] 社債スプレッド（OAS）の長期チャート（S&P500と景気後退期と比較）

[日次] 社債スプレッド（OAS）のチャート

ハイイールド債スプレッド・LQD（投資適格社債ETF）・HYG（iシェアーズiBoxx米ドル建て投資不適格社債ETF）・CMDI（社債市場ディストレス指数）の推移はこちら

ハイイールド債のスプレッド、投資適格社債（BBB以上の信用格付け）で構成されるETF「LQD（投資適格社債ETF）」、投資不適格社債（ジャンク債・ハイイールド債）で構成される「HYG（iシェアーズiBoxx米ドル建て投資不適格社債ETF）」、社債市場が機能しているか機能不全に陥っているか、窮迫度を測る指標「CMDI（社債市場ディストレス指数）」の解説と推移は、以下のページで掲載しています（解説付き）。

ハイイールド債のスプレッド（米国・アメリカ）

米国（アメリカ）のハイイールド債スプレッドのチャートと時系列です。S&P500と景気後退期との比較チャートも掲載。FRB注目の米国債との金利差から高利回り債の需要の強さを見るための指標。上昇（拡大）・低下（縮小）要因、企業業績、信用リスクとの関係など解説付き。

stock-marketdata.com

LQD（iシェアーズiBoxx米ドル建て投資適格社債ETF）

LQD（iシェアーズiBoxx米ドル建て投資適格社債ETF）のリアルタイムのチャートと時系列です。社債スプレッドとの比較チャートも掲載。LQDは社債ETFで最も巨大で最も流動性がある。社債への資金の流出入を見るならまずはこれ。

stock-marketdata.com

HYG（ドル建てハイイールド債・ジャンク債）

HYG（ドル建てハイイールド債・ジャンク債）のリアルタイムのチャートと時系列（速報）。S&P500（米国株）や景気後退期（リセッション期）の比較チャートも掲載。投資不適格債のiシェア―ズiBoxx米ドル建てハイイールド社債ETFは炭鉱のカナリアの異名を持つ

stock-marketdata.com

CMDI（社債市場ディストレス指数）

社債市場ディストレス指数（CMDI）のチャートと時系列です（速報）。NY連銀公表分。社債市場の窮迫度を測る指標です。上昇と低下の意味や過去の傾向、金融市場のストレスとVIX指数との相関関係のわかりやすい解説も掲載。

stock-marketdata.com

[速報] 最新データ｜社債スプレッドの時系列（historical data）

社債のスプレッドとは？

当ページの社債のスプレッドは、公的に発行された投資適格（BBB以上の信用格付け・ムーディーズ・S&P・フィッチの平均に基づく）とみなされる社債で構成されるICE BofA米国企業インデックス（米ドル建て）と、財務省証券（米国債）のスポットレートのイールドカーブ（利回り曲線）である「スポットトレジャリーカーブ（spot treasury curve）」のスプレッド（金利差）です。スポットトレジャリーカーブは、債券の価格設定のベンチマークです。

社債スプレッドをわかりやすく簡単に解説「社債の信用スプレッド」

社債スプレッドは、簡単に言うと米国の社債と米国債の金利差から米国の社債の需要の強さを見るための指標です。国債の金利と比較して、どれだけ社債の金利が上乗せされているかを見て社債の需要の強さを測ろう、という指標です。社債スプレッドは「社債の信用スプレッド」と言われています。

社債スプレッドはリスク資産の需要が測れる指標！

金融市場で取引されている大半の資産はリスク資産（危険資産）で、その代表は株式ですが、社債もリスク資産に分類されます。リスク資産とは、将来得られる収益が不確実性を伴う資産ということですが、これは「無リスク資産」に対して言われるものです。無リスク資産とは、将来的に価格変動リスクがない資産です。つまり、リスクがない資産です。リスクがない証券は存在しませんが、中でもリスクが少ない安全資産として捉えられているのが国債ですので、一般的に無リスク資産と言う場合は長期の国債を指すことが多いです。

このリスク資産と無リスク資産の金利差からリスク資産の需要を測る指標が「社債スプレッド」です。

FRBが株価より重視する傾向がある社債スプレッド

FRB（連邦準備制度理事会）が株価よりも重視する傾向があると言われているのが、当ページで掲載している米国企業の社債スプレッド（社債と国債の金利差）です。FRBは金融緩和の一環「社債購入プログラム」で社債を購入しています。リスク資産への需要を重視する傾向があり、社債が大きく売られると金融システムの混乱を招くため、それを未然に防ぐ目的で支援をしています。

社債スプレッドの水準と目安とFRBの利上げ・利下げの関係

社債スプレッドが上昇すると、企業の債務（借金）が問題となってきますので、FRBはこの水準を重視しています。社債スプレッドは1.5％がFRBが警戒する目安の水準と言われており、1.5％以下であれば利上げはしやすい、1.5％を超えてくれば利上げはしにくく利下げに動くべき水準、と見られています。これは過去に1.5％を超えた1年後にはFRBが利下げに動いたことが多かったことからそう見られるようになりました。

ISM非製造業景況指数と社債スプレッドは逆相関しやすい

社債スプレッドは、ISM非製造業景況指数と逆相関しやすい傾向があります。ISM非製造業景況指数は景況感、つまり景気を示す指標です。景気が悪化すれば社債スプレッドは上昇しやすく、景気が回復すれば社債スプレッドは低下しやすい傾向があります。

ISM非製造業景況指数は、以下のページで掲載しています。

ISM非製造業景況指数（ISMサービス業景況指数）

米国（アメリカ）のISM非製造業景況指数（ISMサービス業景況指数）のチャートと時系列です（最新データ速報）。景気の先行指標、米国株との相関がかなり高いため注目度が高い。株価やドルへの影響のわかりやすい解説や米国サービス業PMIと比較チャートを掲載。

stock-marketdata.com

社債スプレッドはこう見る！上昇・低下の意味

社債スプレッドは、

社債の需要と景気後退のチャート

1996年から2022年1月までの社債スプレッドのチャートです。灰色の囲みの期間が米国の景気後退期を示しています。いずれも景気後退期前から社債の資金流出が見られます。リスク資産への需要が後退すると社債の利回りは上昇することから、社債スプレッドも水準を切り上げる傾向があり、景気後退が懸念される頃からその動きが出ていることがわかります。これはハイイールド債のスプレッドと同様の動きです。