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原油先物の投機筋・実需筋ポジション(WTI原油・NY原油)

原油先物のポジションについて

原油の先物取引は実需筋の売りに対して投機筋が買い向かうことで成立しています。まずはその仕組みをわかっていないと原油価格の上昇・下落要因の分析はできませんので、必ず以下の解説を読んでから投機筋・実需筋のポジションを見て原油価格を分析しましょう。

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[お知らせ] 原油価格の推移とわかりやすい解説

原油価格(WTI原油・NY原油)の推移とわかりやすい解説、取引参加者、原油価格の上昇要因・下落要因については、以下のページを参照してください。

原油先物の投機筋ポジション・実需筋ポジションの見方

原油先物市場は、実需筋の売りに対して投機筋が買い向かうことで成立しています。それが前提です。つまり、原油価格の上昇と下落は、実需筋の売りの影響が大きかったのか、投機筋の買いの影響が大きかったのかを見る必要があり、それを見なければ原油価格の上昇・下落の要因の分析はできません。

これを踏まえた上で投機筋ポジション・実需筋ポジションの見方ですが、通常は「ネットポジション」を見ます。ネットポジションは、数値がプラスであれば「買い越し」を示します。原油先物は上記の解説の通り、実需筋の売りに対して投機筋が買い向かう構図ですので、投機筋のネットポジションは通常はプラスで出ます。

投機筋のネットポジションの数値を見て、例えば投機筋のネットポジションの数値が下がっている傾向があるとします。数値がプラスであれば「買い越し」を示しますので、数値が下がっているということは、投機筋が買い越しを減らしていることを示します。

投機筋が買い越しを減らす要因は様々ありますが、例えば今後の景気減速を見込んで買い越し幅を減らしているのかもしれません。その場合(景気減速が見込まれる場合)、当然実需筋も売ってきますので原油価格(WTI原油先物)は下がります。

一方、投機筋の買い越しが増えているにも関わらず原油価格が下落する場合があります。つまり、投機筋のポジションと原油価格が反対の動きをする場合です。この場合、実需筋の売り圧力の方が投機筋の買い圧力を上回っていることを示しています。投機筋の買い越しが増えて原油価格が下落した後、実需筋の売り圧力が弱まってくれば投機筋の買い越し増とともに原油価格が上昇してきやすくなりますが、実際に原油の実需が回復する見込みがない場合は原油価格のその上昇は限定的になりそうだと予想することができます。

投機筋は現物を必要としない

他方、そもそもですが、投機筋は原油の現物を必要としません。先物取引は、将来の一時点(決済日)に現時点で決めた価格で現物を受け渡しすることを約束する取引ですので、投機筋は原油先物を買っていても現物は必要ないので必ず原油先物を売ってきます。つまり、必ず原油先物を手仕舞うための売りの局面(買い越し幅を減らす局面)があるのです。それも把握して見る必要があります。

また、投機筋が売り始める(買い越し幅を減らす)時というのは、将来的に原油の供給が増えて原油価格の下落が見込まれる懸念があったり、上記の通り景気減速懸念があって原油の需要が落ちる懸念がある時に売り始めやすいです。投機筋は現物が必要ありませんし、現物を持ちたくないので、原油先物を手仕舞うためのタイミングを常に見ています。原油の需給に対する売り材料が出た場合、つまり「原油の供給が増える」「原油の需要が落ちる」「景気減速が見込まれる」などといった場合は、原油先物を手仕舞う恰好のタイミングとする場合が多く、その場合は原油価格の下落リスクが高まります。

逆に「原油の需給要因がよくなる」「景気拡大が見込まれて企業活動が加速する期待がある」「投機筋の循環物色が続いている」場合など要因は様々ですが、それらは原油価格の上昇要因となり、投機筋の買い越し増要因となります。また、金融政策金融緩和金融引き締め)も原油価格に大きな影響を与えますので、それらも勘案して見る必要があります。

[お知らせ] その他の投機筋ポジションなど

グラフ(投機筋ポジション・原油先物)

[投機筋] 原油先物のネットポジション

原油先物投機筋ネットポジション

[投機筋] 原油先物のロングポジション(買い建玉)

原油先物投機筋ロングポジション(買い建玉)

[投機筋] 原油先物のショートポジション(売り建玉)

原油先物投機筋ショートポジション(売り建玉)

グラフ(実需筋ポジション・原油先物)

[実需筋] 原油先物のネットポジション

原油先物実需筋ネットポジション

[実需筋] 原油先物のロングポジション(買い建玉)

原油先物実需筋ロングポジション

[実需筋] 原油先物のショートポジション(売り建玉)

原油先物実需筋ショートポジション
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時系列(2021年)

日付投機筋 実需筋spreading
ロングショートネット
ポジション
(差引) 
ロングショートネット
ポジション
(差引) 
2021.04.06649,237137,512511,725784,1531,347,627-563,474804,197
2021.03.30671,158139,848531,310762,9291,342,122-579,193792,496
2021.03.23683,015159,960523,055775,0461,352,802-577,756757,020
2021.03.16680,508155,066525,442825,9441,405,144-579,200908,443
2021.03.09692,508155,070537,438811,7371,406,368-594,631877,238
2021.03.02688,229169,210519,019813,2681,391,104-577,836882,185
2021.02.23682,881171,041511,840829,6241,399,448-569,824842,996
2021.02.16697,095182,382514,713844,3581,419,142-574,784854,937
2021.02.09694,842180,584514,258796,8061,367,838-571,032843,054
2021.02.02675,461176,287499,174775,7361,323,943-548,207834,430
2021.01.26676,393171,781504,612718,5981,269,649-551,051820,933
2021.01.19664,833156,249508,584691,1311,248,832-557,701758,782
2021.01.12692,315164,598527,717691,7241,268,648-576,924748,159
2021.01.05684,132165,483518,649666,4251,228,276-561,851718,123

時系列(2020年)

日付投機筋 実需筋spreading
ロングショートネット
ポジション
(差引) 
ロングショートネット
ポジション
(差引) 
2020.12.29655,694143,963511,731658,0491,209,999-551,950713,816
2020.12.21665,598139,896525,702646,9891,217,566-570,577709,257
2020.12.15664,557150,753513,804689,7531,241,691-551,938702,543
2020.12.08671,096156,467514,629656,7571,213,232-556,475704,857
2020.12.01677,347160,182517,165646,9311,206,926-559,995702,274
2020.11.24673,157150,518522,639631,5741,187,360-555,786685,365
2020.11.17638,245157,434480,811660,9921,165,028-504,036700,087
2020.11.10633,743170,205463,538650,0441,135,537-485,493680,889
2020.11.03639,145196,685442,460632,0581,099,616-467,558654,279
2020.10.27659,778187,688472,090613,3371,112,141-498,804652,289
2020.10.20664,697174,349490,348613,3781,124,495-511,117647,834
2020.10.13649,933177,136472,797646,9001,143,815-496,915675,368
2020.10.06657,787186,251471,536670,6681,159,032-488,364700,625
2020.09.29648,622186,711461,911646,8821,128,084-481,202699,699
2020.09.22647,934175,165472,769625,2461,117,945-492,699674,853
2020.09.15649,093199,349449,744674,6411,149,488-474,847694,414
2020.09.08637,225187,859449,366636,6871,116,869-480,182680,624
2020.09.01665,460174,545490,915632,6031,159,839-527,236676,874
2020.08.25671,889171,190500,699639,6751,176,644-536,969652,017
2020.08.18665,585154,890510,695653,9251,201,672-547,747634,725
2020.08.11682,827161,892520,935652,9251,209,722-556,797630,948
2020.08.04693,752157,486536,266626,1201,193,181-567,061622,699
2020.07.28676,822144,253532,569639,1691,203,653-564,457585,027
2020.07.21687,910139,034548,876613,3231,191,979-578,656565,665
2020.07.14692,258152,507539,751662,6451,223,438-560,793577,852
2020.07.07686,543151,226535,317630,9521,193,278-562,326563,553
2020.06.30704,393160,567543,826638,1591,208,544-570,385574,399
2020.06.23711,257150,374560,883647,1601,243,038-595,878551,985
2020.06.16706,483160,211546,272681,4261,261,735-580,309592,534
2020.06.09732,934165,025567,909708,0531,316,616-608,563580,945
2020.06.02729,172160,842568,330712,4661,312,480-600,014582,846
2020.05.26701,234158,660542,574725,9551,297,095-571,140607,263
2020.05.19692,017148,414543,603748,1561,323,111-574,955614,823
2020.05.12709,557168,538541,019826,2911,384,262-557,971609,175
2020.05.05722,912192,300530,612829,8021,366,700-536,898595,388
2020.04.28737,778148,390589,388779,5161,369,801-590,285641,716
2020.04.21736,248149,068587,180783,6841,376,266-592,582655,787
2020.04.14700,474189,805510,669822,7821,377,611-554,829701,565
2020.04.07655,771170,876484,895885,8111,410,858-525,047682,318
2020.03.31624,397189,289435,108886,0421,365,436-479,394715,602
2020.03.24578,366142,353436,013804,0911,270,984-466,893659,260
2020.03.17572,819132,582440,237823,0711,279,669-456,598671,758
2020.03.10587,567200,170387,397813,8331,210,215-396,382732,828
2020.03.03563,904175,535388,369812,9831,203,153-390,170737,704
2020.02.25558,798127,332431,466779,6541,219,457-439,803754,121
2020.02.18571,252159,488411,764735,7301,155,940-420,210744,704
2020.02.11577,155180,386396,769777,0321,189,639-412,607766,575
2020.02.04576,917179,543397,374784,9911,210,117-425,126817,837
2020.01.28588,255126,493461,762677,2611,163,396-486,135820,583
2020.01.21599,22878,660520,568659,9911,209,467-549,476805,269
2020.01.14610,44480,132530,312687,4401,251,772-564,332825,954
2020.01.07639,00971,737567,272730,1061,328,031-597,925776,931
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