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日経平均のPER・EPS・PBR・配当利回りの推移・時系列・わかりやすい解説

日経平均のPER・EPS・PBR・配当利回りNIKKEI225

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2020年

日経平均のPER・EPS・PBR・配当利回り


用語


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PERの見方をわかりやすく解説

PER(読み方:ぴーいーあーる|英語Price Earnings Ratio)は、「株価収益率(かぶかしゅうえきりつ)」と呼ばれる、株価をEPS(1株当たり利益)で割って算出される株価指標です。株価指標とは、現在の株価が割安か割高かを判断する指標です。PERは、その株式がEPSの何倍まで買われているのかを示す指標で、バリュエーション(企業価値・株価の評価)を計る指標の一つです。PERは、その値が高いほど株価は割高、低いほど株価は割安であることを示しています。

ただし、PERは、EPSが今後同水準で推移する場合に割高か割安かを判断する指標です。成長力があれば今後利益がどんどん上がり、業績悪化で利益がどんどん下がることもありますので、PERが割高であったとしても、今後の成長次第では現在のPERが割安にもなりますし、PERが割安であったとしても、今後の業績次第では現在のPERが割高にもなります。つまり、将来の利益見込みを加味して見る必要がある指標です。

また、PERはあくまで相対的なもので、何倍が妥当な水準であるかの基準はありません。PERは「13倍から15倍」のようにレンジで推移しやすいですが、PERの妥当な水準は時々のマーケット環境によって変わりますので注意が必要です。配当利回りが上がればPERの妥当な水準は引きあがりますし、金利が上がれば株の現在価値が下がって理論価格も下がりますし、円高になればPERの妥当水準も変わります。日本のGDPが上昇してくれば、日本の成長期待からPERの水準も高くなりやすいです。

一方、PERの妥当な水準は投資家のコンセンサスになりえますが、投資家がEPSの何倍かの価値をつけるにはそれ相応の土台となるものが必要です。土台となるものは、つまり「信用」ですが、例えば株に信用がなくなったとすれば、土台を失ったPERの水準は全くアテにならなくなりますので注意が必要です。マーケットで信用の崩壊が起こった場合、誰も投資しなくなりますので、PERの水準をアテにした判断は機能しなくなります。PERは人気のある株価指標ですが、それらを念頭に考慮しながら見る指標です。

当ページのPERは、日経平均株価のPERです。日経平均株価のPERとは、日経平均株価を構成する225銘柄のPERの平均です。


EPSの見方をわかりやすく解説

EPS(読み方:いーぴーえす|英語:Earning Per Share)とは、「1株当たり利益」という1株あたりの当期純利益はいくらかを表した指標です。企業の収益力は当期純利益で見るのが基本ですので、EPSは当期純利益で1株当たりの利益を表しています。ゆえに、EPSが増えていれば企業の収益が増えていることを示し、EPSが減っていれば企業の収益が減っていることを示します。今後EPSが増えると見る投資家が多くなれば株価は上昇しやすくなりますし、今後EPSが減ると見る投資家が多くなれば株価は下落しやすくなります。大切なのは将来です。株価は将来を織り込んで推移するのが基本ですので、決算発表時の来期予想でEPS予想が増えているのか減っているのか、その変化率や増減の要因を見ることが大切です。その他、詳しい解説は上記「各指数・指標の解説」の解説ページを参照してください。


PBRの見方をわかりやすく解説

PBR(読み方:ぴーびーあーる|英語:Price Book-value Ratio)とは、「株価純資産倍率」と呼ばれる、株価を”1株当たり純資産”で割って算出されるバリュエーションを計る株価指標です。純資産とは、資産から借金を引いた残りのことで、返す必要のないお金です。例えば、企業が清算されても純資産は残るので、会計上は「解散価値」を意味します。PBRは、株価が解散価値と比べてどの程度高いか安いかを示す指標で、現在の株価が1株あたり純資産の何倍まで買われているのかを示しています。つまり、PBRが1倍であれば、株価と1株あたり純資産が等しいということを示します。よって、PBRは1倍以下であれば株価は割安、1倍以上であれば株価は割高と判断されます。

ただし、純資産で算出されますので、短期的な株価変動に対する判断では使えない指標ですし、将来の成長力も反映しにくい指標ですので、PBR単体で投資判断するには不十分な指標ではあります。ただし、1倍以下は株価の下限になりやすいので、下値を予測するには効果がある指標と言えます。一方、水準は時々によって異なり、近年では日経平均株価のPBRは0.8倍程度まで突っ込んだこともあります。その他、詳しい解説は上記「各指数・指標の解説」の解説ページを参照してください。

米国(アメリカ)のS&P500のPBRの推移は、以下のページで掲載しています。


配当利回りの見方をわかりやすく解説

配当利回り(読み方:はいとうりまわり)とは、年間1株配当を現在の株価で割って算出されるバリュエーションを計る株価指標の一つです。例えば、株価が1000円で配当(1株配当)が10円であったとすれば、配当利回りは1%になります。

配当利回りを見る場合、まずは国債利回りと比較して見るのが基本です。というのも、リスク資産(危険資産)である株式の配当利回りは、信用力の高い国債の利回りより高くて当たり前だからです。国債よりリターンが得られなければ、リスクが高い株式に投資したい人はいませんので。ゆえに、配当利回りが高いほど投資家にとっては魅力的となり、多少株価が下がっても持ち続ける投資家が多くなりやすいです。ただし、配当利回りが高いからといっても、将来的に景気が悪化したり業績が悪化すれば減配のリスクが高まりますので注意が必要です。

配当利回りは、将来キャッシュフローとして配当のみを考慮して時間の概念は考慮されていませんので、指標としては不十分であるものの、簡便な指標として補助的に多く用いられています。その他、詳しい解説は上記「各指数・指標の解説」の解説ページを参照してください。






PERのチャート(日経平均株価との比較)




EPSのチャート(日経平均株価との比較)




PBRのチャート(日経平均株価との比較)




配当利回りのチャート(日経平均株価との比較)







2020年5月以降、新型コロナウィルスの影響により、業績予想を見送る企業が相次いでいます。そのため、予想を作成できない間は利益や配当はゼロとして算出されますので、PERや配当利回りは異常値が出ています。

※スマホの場合、下の表を横にスライドで全体表示。

日付 PER EPS PBR 配当利回り
7.8 17.63 1,272.75 1.07 2.10
7.7 17.77 1,272.63 1.07 2.08
7.6 17.94 1,266.13 1.08 2.06
7.3 17.85 1,249.66 1.06 2.09
7.2 17.96 1,233.07 1.06 2.07
7.1 17.85 1,239.31 1.05 2.08
6.30 18.08 1,232.75 1.07 2.06
6.29 17.90 1,228.77 1.06 2.08
6.26 18.32 1,228.82 1.08 2.00
6.25 18.12 1,228.46 1.07 2.02
6.24 18.38 1,226.02 1.09 1.99
6.23 18.44 1,222.83 1.09 1.98
6.22 18.34 1,223.40 1.08 2.00
6.19 18.32 1,227.00 1.09 1.97
6.18 18.61 1,201.26 1.09 1.94
6.17 18.80 1,194.45 1.09 1.88
6.16 18.94 1,192.30 1.10 1.86
6.15 18.13 1,187.58 1.05 1.95
6.12 18.64 1,196.64 1.08 1.89
6.11 18.78 1,196.64 1.09 1.88
6.10 19.34 1,195.70 1.12 1.82
6.9 19.44 1,187.81 1.13 1.82
6.8 19.33 1,199.07 1.13 1.77
6.5 20.00 1,143.18 1.11 1.76
6.4 20.79 1,091.66 1.10 1.68
6.3 20.82 1,086.15 1.10 1.68
6.2 21.02 1,062.11 1.09 1.66
6.1 20.98 1,051.59 1.07 1.62
5.29 20.72 1,055.88 1.07 1.65
5.28 20.61 1,063.38 1.08 1.68
5.27 20.02 1,069.89 1.05 1.69
5.26 19.83 1,072.67 1.04 1.72
5.25 22.88 906.54 1.02 1.67
5.22 22.10 922.54 1.00 1.74
5.21 32.93 624.12 1.01 1.40
5.20 32.62 631.36 1.01 1.45
5.19 36.94 553.15 1.00 1.39
5.18 36.61 549.95 0.98 1.49
5.15 27.50 728.63 0.96 1.56
5.14 24.59 809.87 0.95 1.67
5.13 23.74 853.70 0.97 1.69
5.12 18.64 1,092.62 0.97 1.84
5.11 18.32 1,113.02 0.97 1.86
5.8 16.84 1,198.28 0.94 1.97
5.7 16.61 1,184.51 0.93 2.02
5.1 16.50 1,189.05 0.94 2.01
4.30 16.07 1,256.60 0.96 2.16
4.28 14.85 1,331.39 0.95 2.35
4.27 14.45 1,369.08 0.95 2.42
4.24 13.97 1,378.81 0.93 2.54
4.23 13.97 1,390.79 0.93 2.53
4.22 13.76 1,390.83 0.92 2.58
4.21 13.78 1,399.18 0.93 2.56
4.20 13.92 1,413.01 0.94 2.52
4.17 14.06 1,415.16 0.95 2.49
4.16 13.81 1,396.82 0.93 2.54
4.15 14.00 1,396.43 0.94 2.50
4.14 12.97 1,514.17 0.94 2.50
4.13 12.69 1,500.66 0.92 2.57
4.10 12.89 1,512.68 0.94 2.53
4.9 12.74 1,518.50 0.93 2.55
4.8 12.82 1,509.61 0.94 2.55
4.7 12.62 1,501.59 0.92 2.60
4.6 12.42 1,495.67 0.91 2.66
4.3 11.89 1,498.75 0.87 2.76
4.2 11.91 1,496.11 0.87 2.76
4.1 11.99 1,506.70 0.88 2.71
3.31 12.48 1,515.78 0.92 2.60
3.30 12.65 1,508.69 0.94 2.56
3.27 12.76 1,519.54 0.96 2.52
3.26 12.04 1,550.21 0.92 2.62
3.25 12.17 1,606.13 0.95 2.52
3.24 11.31 1,599.67 0.88 2.72
3.23 10.86 1,555.04 0.84 2.88
3.19 10.76 1,538.36 0.84 2.92
3.18 10.68 1,566.15 0.83 2.92
3.17 10.75 1,582.46 0.84 2.89
3.16 10.60 1,603.96 0.82 2.91
3.13 10.83 1,609.51 0.84 2.86
3.12 11.44 1,622.34 0.89 2.68
3.11 11.91 1,630.23 0.93 2.57
3.10 12.12 1,639.20 0.94 2.52
3.9 12.00 1,641.56 0.93 2.54
3.6 12.67 1,637.70 0.99 2.41
3.5 13.09 1,629.42 1.02 2.34
3.4 12.96 1,628.09 1.01 2.36
3.3 12.99 1,622.99 1.01 2.36
3.2 13.16 1,621.89 1.03 2.32
2.28 13.05 1,620.15 1.02 2.34
2.27 13.53 1,622.18 1.06 2.26
2.26 13.84 1,620.38 1.08 2.21
2.25 13.95 1,620.45 1.09 2.19
2.21 14.41 1,622.95 1.13 2.11
2.20 14.40 1,630.49 1.13 2.10
2.19 14.35 1,630.71 1.12 2.10
2.18 14.29 1,623.07 1.12 2.12
2.17 14.43 1,630.16 1.13 2.09
2.14 14.57 1,625.77 1.14 2.07
2.13 14.69 1,622.03 1.15 2.06
2.12 14.64 1,629.86 1.16 2.06
2.10 14.61 1,621.21 1.16 2.07
2.7 14.43 1,651.28 1.16 2.05
2.6 14.51 1,645.31 1.17 2.03
2.5 14.21 1,641.06 1.14 2.08
2.4 14.13 1,633.72 1.13 2.10
2.3 14.07 1,632.68 1.13 2.11
1.31 14.16 1,638.78 1.14 2.09
1.30 14.05 1,635.42 1.13 2.10
1.29 14.27 1,638.36 1.15 2.08
1.28 14.19 1,639.52 1.14 2.09
1.27 14.27 1,635.84 1.15 2.08
1.24 14.48 1,645.52 1.17 2.03
1.23 14.46 1,645.60 1.16 2.04
1.22 14.59 1,647.11 1.17 2.01
1.21 14.53 1,642.43 1.17 2.02
1.20 14.59 1,650.68 1.18 2.01
1.17 14.53 1,654.59 1.17 2.02
1.16 14.45 1,656.27 1.16 2.03
1.15 14.45 1,655.12 1.16 2.03
1.14 14.53 1,653.48 1.17 2.01
1.10 14.45 1,650.55 1.17 2.03
1.9 14.41 1,647.45 1.16 2.03
1.8 14.17 1,637.59 1.14 2.07
1.7 14.37 1,640.62 1.16 2.04
1.6 14.15 1,639.91 1.14 2.07

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