VVIX指数とVVIX/VIX比率

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チャート（VVIX指数）

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Chart [Cboe VVIX Index(VIX of VIX)]

VIX指数（恐怖指数）とVIXカーブ（VIX曲線）

恐怖指数「VIX指数（ビックス指数）」のチャートと時系列です（速報）。VIXカーブ（VIX曲線・VIX指数の期間構造）やワンデーボラティリティー指数（1日VIX）9日・3カ月・6カ月・1年VIXやVIX指数のプットコールレシオも掲載。株価・金利・ドル円との比較や見方、目安・メド、水準も掲載。

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チャート（VVIX/VIX比率）

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Chart [Vol-of-Vol Ratio]

VVIX指数の関連指標

VIX先物の投機筋と実需筋の建玉とSQ日

投機筋と実需筋のVIX指数の先物取引（VIX先物）の建玉と、VIX先物のSQの日程は以下のページで掲載しています（見方の解説も掲載）。

スキュー指数

歴史的に暴落を的中させてきたVIX指数と同じボラティリティ指数である「スキュー指数（ブラックスワン指数）」は、以下のページで掲載しています。

スキュー指数

スキュー指数（skew指数）のリアルタイムチャートと時系列です。警戒水準や基本レンジ、過去最高値や過去最低値、平均値も表記、VIX指数や長期金利、プットコールレシオ、MOVE指数、S&P500、景気後退期との比較チャート掲載。リーマンショックも検証！目安、計算方法も。

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ガンマエクスポージャー（GEX）

S&P500のボラティリティが安定するか上昇するか予測する指標「ガンマエクスポージャー（GEX）」は、以下のページで掲載しています。

ガンマエクスポージャー（GEX）

米国のS&P500のガンマエクスポージャー（GEX）のチャートと時系列です（最新データ速報）。VIX指数やスキュー指数との比較チャート、計算式も掲載。ヘッジフロー指標で、マーケットメイカーのデルタヘッジの影響を数値化したボラティリティを予測する指標。

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[速報] 最新データ｜VVIX指数とVVIX/VIX比率の時系列（historical data）

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VVIX指数とは？

VVIX指数とは、CBOE（シカゴオプション取引所）が算出する「VIX指数（恐怖指数）の将来の変動性」を示す指数です。つまり、VVIX指数はVIX指数そのものが今後どのくらい動くかを、市場参加者のオプション取引取引から導いた「ボラティリティのボラティリティ」を意味します。

簡単に言うと、

VVIXの読み方は？

VVIXは、日本では「ブイビックス」と読まれるのが一般的です。VVIX指数を単に「VVIX」と表記することも多いです。英語圏では「ヴィー・ヴィックス」あるいは「ダブル・ヴィックス」と呼ばれています。“Vee-VIX”と発音されることが多いですが、公式発音の指定はありません。

VVIX指数の仕組みと算出方法

VIX指数はS&P500のオプション価格をもとに算出されますが、VVIX指数はVIXオプションの価格をもとに計算されます。

つまり、「S&P500オプション → VIX → VVIX」という階層構造です。VVIX指数はVIXオプション市場のインプライド・ボラティリティ（IV）の平均値を指数化したもので、概ね30日先のVIX変動率を示します。

VVIX指数とVIX指数の違いを表で比較

比較項目	VIX（恐怖指数）	VVIX（VIX of VIX）
対象	S&P500オプション	VIXオプション
示すもの	株式市場の将来ボラティリティ	VIXの将来ボラティリティ
期間	約30日先	約30日先
通称	恐怖指数	恐怖の恐怖指数
単位	ポイント（%）	ポイント（%）
英語名	Cboe Volatility Index	Cboe VVIX Index
読み方	ビックス	ブイビックス

VVIX指数はVIX指数の先行指標になるのか？

市場ではしばしば「VVIX指数はVIX指数の先行指標」と言われます。

実際、VVIX指数が急上昇してから数日後にVIX指数が急騰するケース（例：2020年コロナショック前、2022年ロシア侵攻前）もあります。ただし、平常時ではVVIX指数とVIX指数はほぼ同時に動く高相関関係（相関係数0.8〜0.9）にあります。

先行というより、VVIX指数は「VIX指数に対して感応度が高い（動き出しが速い）」指標と考えられます。

VVIX指数の水準と目安

VVIX指数の値	状況の目安	市場の状態
60〜80	通常	安定的なボラティリティ市場
80〜100	平均～やや警戒	近い将来のVIX変動に注意
100〜120	高警戒	市場のリスク回避姿勢が強い
120以上	非常に高い	恐怖の恐怖。ボラティリティ急変リスク大

VVIX指数の長期の平均は約93、過去最高値は2020年3月につけた207.59です。

狙い目のポイントはココ！VVIX指数の活用方法と注意点

VVIX指数は短期的なボラティリティ急変の警告灯として役立ちます。ただし、VVIX指数の上昇は「VIX指数が大きく上下に動く」ことを意味するため、方向性（上昇 or 下降）までは示しません。そのため、VIX指数・S&P500の動きと合わせて総合的に判断することが重要です。

また、VVIX指数とVIX指数は、平常時の相関係数は0.8〜0.9と高く、そもそもVIX指数は株価の予見性もないため、一般的なトレードでは使いにくい面があります。

一方、VVIX指数とVIX指数と組み合わせて見れば、明確に株価のジリ高相場を取りやすい傾向があります。

当ページで掲載しているVVIX指数とVIX指数とS&P500のチャートを見てもらえればその傾向がわかると思いますが、VIX指数が低く推移している状況で、VVIX指数も低く推移している状況では、S&P500はジリ高相場になりやすく、狙い目のポイントになります（買いで取りやすい）。株式市場とVIXの将来ボラティリティが共に低い状況で低ボラティリティ相場、つまり安定した市場環境を示唆しており、明確にトレードで取りやすい相場になることがわかると思います。一方、VIX指数が低く推移しているにもかかわらずVVIX指数が高水準の状況下は、以後の株価下落を警戒する必要があります。

VVIX指数は「ボラティリティ市場の恐怖指数」

VVIX指数は、VIX指数の将来変動を予測する「ボラティリティのボラティリティ」指数です。平常時にはVIXと似た動きをしますが、市場ストレス期には一足先に上昇することもあります。
「VIX指数（恐怖指数）」だけでなく、「VVIX指数（恐怖の恐怖指数）」もチェックすることで、ボラティリティ市場の潜在リスクを早期に察知できます。

VVIX指数はVIX指数では拾えない潜在的なボラティリティの不安・リスクを検出する指標です。

例えば、VIX指数が低く推移していたとしても、VVIX指数が高水準の場合、市場は落ち着いているものの潜在的な不安を感じている状況を示します。

VVIX/VIX比率とは？ボラティリティ市場の警戒度を測る指標

VVIX指数をVIX指数で割った「VVIX/VIX比率（Vol-of-Vol Ratio）」も重要な指標です。

VVIX/VIX比率は「VVIX指数とVIX指数の相対的な過熱・安定バランス」を示します。

VVIX/VIX比率は、市場センチメント、リスク認識、市場環境の潜在的な変化を示します。この比率が上昇しているときは、VIX指数が低水準でもボラティリティ市場が不安を感じているサインになります。将来的なボラティリティ上昇を示唆しています。

VVIX/VIX比率の水準

状況の目安	VVIX/VIX比率	傾向	市場心理の意味	状況例
市場警戒	2〜3台	VIX急騰で比率が低下	市場恐怖のピーク（VIX急騰中）	暴落局面の最中（2020/3など）恐怖ピーク通過の可能性
平常時	4〜6前後	最も多い範囲	通常域（ニュートラル）	平時、ニュースでVIXが20前後
過度な安心感（2017頃）	6〜8以上	VIXが低すぎて比率上昇	潜在的不安・過小評価	VIXが落ち着いているがVVIXが高い（将来の乱高下を示唆するシグナル）

VVIX/VIX比率は概ね3～7程度のレンジで推移しやすいです。10を超えるような比率はほぼ出ませんが、VIX指数が極端に低い時に出ることがあります。

VVIX/VIX比率は、市場恐怖のピークを示唆し、長期的に絶好の買い場を提供してくれる傾向があります。

よくある誤解

VVIX/VIX比率のよくある誤解を表にまとめました。

誤解	実際
「VVIX/VIX比率が10超＝危険」	ほぼ発生しないが、VIXが極端に低い時のみ一時的
「高い＝すぐ暴落」	高比率は“予兆”であり、すぐ暴落するとは限らない
「VVIXが上がる＝必ずVIX上昇」	相関は高いが先行性は限定的（短期で1〜3日のリードがある程度）